一、综合分析的基本内容
（一）个别偿债能力、获利能力和营运能力分析的不足
获利能力的不足在于: 不能全面的、综合的评价公司的绩效状况，企业绩效状况的好坏不仅依赖于盈利状况，还依赖于资本结构、资产管理能力等，将各个指标割裂来看，不能综合评价企业的整体状况。营运能力包括应收帐款周转率及存货周转率等分析，但应收帐款和存货都只能反映企业的一个片面经营情况，而且不同的行业对于应收帐款周转率和存货周转率的要求也不一样，不能统一的做为企业整体实力强弱的标准。
销售净利率高低的分析，需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来，如售价太低，成本过高，还是费用过大。当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。

（二）综合分析的主要内容
1、杜邦分析体系
杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。
杜邦分析法和其他财务分析方法一样，关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。运用杜邦分析法对各相关指标间的关系进行分析，即就是按照权益乘数对净资产收益率进行分解。杜邦体系中的几种主要的财务指标关系为：
净资产收益率＝资产净利率×权益乘数
资产净利率＝销售净利率×资产周转率
净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数
通过杜邦财务分析体系自上而下地分析，可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务指标间的结构关系，查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题。杜邦财务分析体系提供的上述财务信息，较好地解释了指标变动的原因和趋势，这为进一步采取具体措施指明了方向，而且还为决策者优化经营结构和理财结构，提高企业偿债能力和经营效益提供了基本思路，即要提高净资产收益率的根本途径在于扩大销售、改善经营结构、节约成本费用开支、合理资源配置、加速资金周转、优化资本结构等。在具体应用杜邦分析体系时，应注意这一方法不是另外建立新的财务指标，而是一种对财务比率进行分解的方法。它既可通过净资产收益率的分解来说明问题，也可通过分解其他财务指标（如总资产报酬率）来说明问题。

2、沃尔评分法
沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法

二、杜邦分析体系分解企业的净资产收益率
(单位：万元)
2007年(图自己画）

净资产收益率9.24%
总资产净利率7.45%
权益乘数1.24
总资产周转率0.6409
销售净利率11.59%
净利润31339.28
销售收入270400.8
平均总资产421959.19
平均净资产339213.76
2008年（图自己画)

净资产收益率9.53%
总资产净利率7.71%
权益乘数1.24
总资产周转率0.6460
销售净利率11.93%
净利润35063.73
销售收入293904.95
平均总资产455007.25
平均净资产367798.71


2009年（图自己画）

净资产收益率9.92%
总资产净利率7.88%
权益乘数1.26
总资产周转率0.6603
销售净利率11.95%
平均净资产391295.41
净利润38829.24
销售收入325021.99
平均总资产492226.59
影响净资产收益率的因素有资产净利率和权益乘数
资产净利率受销售净利率和资产周转率的影响，销售净利率反映了企业净利率与销售收入的关系，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，另一方面要降低成本费用。资产周转率反映了企业资产占用与销售收入之间的关系，当我们以更小的资产占用实现更多的销售收入时，资产周转率就越快。
当资产净利率一定时，权益乘数决定了净资产收益率相对于资产净利率的倍数。权益乘数主要受资产负债率指标的影响。负债比率越大，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了较多的杠杆利益。在现有资产净利率的情况下，通过调整资本结构，提高资产负债率，就可提高净资产收益率。
具体内容如下：2009年净资产收益率=2009年销售净利率×2009年总资产周转率×2009年权益乘数
2009年净资产收益率＝11.95%×0.6603×1.26＝9.92％
2008年净资产收益率=11.93%×0.6460×1.24＝9.53％
其中由于销售净利率变动使净资产收益率增加0.02％
=（2009年销售净利率-2008年销售净利率）×2008年总资产周转率×2008年权益乘数
＝（11.95%-11.93%）×0.6460×1.24＝0.02％
由于总资产周转率变动使净资产收益率增加0.21％
=2009年销售净利率×（2009年总资产周转率-2008年总资产周转率）×2008年权益乘数
＝11.95%×（0.6603—0.6460）×1.24＝0.21％
由于权益乘数变动使净资产收益率增加0.16％
=2009年销售净利率×2009年总资产周转率×（2009年权益乘数-2008年权益乘数）
＝11.95%×0.6603×（1.26-1.24）＝0.16％
由杜邦分解式和杜邦结构图均可见：对净资产收益率影响最大的指标是资产净利率和权益乘数。销售净利率越大，资产净利率越大；资产周转率越大，资产净利率越大；而资产净利率越大，则净资产收益率越大。
同行业（云南白药2009年）杜邦分析结构图（图自己画）：



净资产收益率21.09%
总资产净利率14.35
权益乘数1.47
总资产周转率1.69
销售净利率8.49%
净利润60919.52
销售收入717178.40
平均总资产424229.95
平均净资产288696.23