说起“排污权”，一般人可能会感到陌生。但是，在不久的将来，它很可能会成为每个企业频繁接触到的一个名词。照字面理解，“排污权”就是“排放污染物的权利”。如何获得这种权利？一般的做法是：环保部门在对主要污染物排放量进行总量控制的基础上，将“排污权”推向市场。企业需要增加排放，就去市场购买；同样，实现了减排，也可以出售多余的排污量，获取现金收益。

老总们可能会问：有没有办法不受“排污权”的“束缚”？在一般情况下，能否凭借“排污权”开辟新的融资渠道？还有，购买“排污权”，能给企业带来意外“收获”吗？

掏钱购买“排污权”是大势所趋

来看看发生在浙江嘉兴的事情。自去年11月起，嘉兴开始试点“排污权”交易：先由环保局确定最大允许排污量，再将此排放量按不同的方式（无偿，或者以象征性价格）分配给全市各企业。市环保局还成立了一个专门从事排污权交易的平台—排污权储备中心。今后，该市企业新增的排污权（含新建、改建、扩建），必须通过该平台购买他方减排所节省的排污权。

目前，嘉兴市排污权储备交易中心已成功交易了73笔，交易额高达4607万元。这些迹象表明，今后，企业掏钱购买“排污权”，已经是大势所趋。在嘉兴试点的“排污权”交易，很可能会在不久后“普及”到浙江乃至全国。

用好你的“排污权”

利用“排污权证”质押贷款，缓解企业资金紧张。在嘉兴，“排污权”的购买是以“年”来计算的，企业一般需要一次性购买20年的排污权。购买后，嘉兴市环保局将会向购买企业发放一张名为“排污权证”的绿本本证书。这个绿本本可以用来做质押，申请银行贷款。9月28日，15家企业拿到了污染物“排污权证”，其中5家企业当日就与银行签约，以其获得的“排污权证”做质押，获得了嘉兴市商行总共2200万元的授信额度。

以春晓食品为例，该企业花了170万元，购买了20年的“排污权”，同时也得到了银行120万元的“排污权证”质押贷款，相当于“排污权”交易额的7折。

由于排污权可以在市场交易，因而“排污权”可视为企业一块可变现的资产。银行有了“排污权证”做质押，也可减少放贷风险。

节省“排污量”，获取转让收益和“排污权”相关的衍生品收益。今后，全国统一交易平台真正建立起来了，“排污权”实际上就具备了部分金融产品属性。企业通过大幅“减排”，将“节余”出来的“排污权”放到市场上进行交易，不但可以收回当初的购买成本，还可能收获“类金融产品”的交易溢价。至于溢价多少，就要视今后的市场情况而定了。

另外，当“排污权”交易的开展达到一定的阶段，交易所还可能开展与“排污权”相关的期货、期权等衍生品的交易，企业可借此获利。目前，欧洲气候交易所已经开展了与“排污权”类似的“碳排放权”相关的期货、期权产品的交易。

吸引pe参与排污项目，减少资金投入。对于大多数需要购买“排污权”的新建项目来说，一方面，其本身就是能带来盈利的；另一方面，还能通过“减排”出售，获取“排污权”的转让收益。这样，pe就对这类能带来双重收益的项目有兴趣了。对pe来说，投资该类项目，还有一个作用：对冲传统投资的风险。因为“排污权”的转让，与传统的股票市场几乎完全不相干。pe投资该类项目，相当于“把鸡蛋放在两个篮子里”。