债券市场的银行家们在国际资本市场协会(ICMA)上警告称,目前市场对债务融资的依赖程度非常高,加上经济增长放缓,这导致了债务泡沫的滋生,一旦出现重大的冲击,这些债务泡沫恐将动摇整个金融系统。
自2008年美国爆发金融危机之后,在美联储的带领下,全球各大央行基本都通过降低利率来刺激经济。在超低利率的环境下,政府和企业以前所未有的速度发债,并且是在对投资者保护较少的情况下发行债券的。银行家们担心,市场情绪的转变可能会导致信贷紧缩。
安盛投资管理(AXA Investment Managers)的全球核心投资主管汉斯(Hans Stoter)表示,肯定有泡沫在产生,全球总债务规模比过去高得多,多数债务的增幅来自低利率环境下的债务融资。据IMF的估计,目前的债务规模大约相当于全球经济产出的230%。
其中,最令人感到担忧的依然是债台高筑的美国。美国的债务问题一直是全球经济的"定时炸弹"。对此,美国政府非但无力解决,而且还在令问题继续加剧。今年2月,美国国债已经正式突破22万亿。对于美国财政部来说,如果利率持续稳定在较低水平,那么可以通过借新债还旧债的方式将债务问题持续推迟。
然而,去年美联储4次加息之后,美国政府的融资成本已经大幅增加,这大大提升了其债务危机爆发的可能性。值得注意的是,尽管美国政府和市场都在预期美联储今年可能会降息,周六上午,美联储的哈克却表示,今年美联储还可能会加息一次,但是目前有太多不确定性。
可能是出于对美国债务违约的担忧,中国财政部本周公布的数据显示,中国虽仍为美债最大的外国持有者,但是3月份已经果断抛售了104亿美元的美债,中国持有的美债创下一年以来最大的跌幅。不过银行家们也表示,只要各个央行仍奉行量化宽松政策,投资者们就不必过分担心了。