在美上市头部金融科技平台一季报的披露，给了我们观察贷款撮合、自营放贷等商业模式的最佳素材。

剖析这些财报，除了它们持续巩固主营业务头部优势外，一些趋势性、拐点性的现象也正在显现——持续加大科技研发投入；持续提升金融科技营收占比；持续发展科技输出（至传统金融机构）业务，并借此引入机构资金；持续加大科技在其主营业务支撑环节的作用。

持续砸钱研发投入，加速成果转化

延续了2018年底行业的回暖趋势，主营网贷撮合的拍拍贷、主营分期消费的乐信双双交出了盈利增速强劲的成绩单。除了营收以及净利的快速增长外，对金融科技加大投入，并且加速科技成果转化，成了两家公司2019年一季度共同的亮点。

先来看拍拍贷。根据第三方网贷监测平台数据，中国目前有在营P2P平台共946家。而他们目前仍处于备案前的焦灼等待，因为监管此前给予的备案期大限已经一拖再拖。

作为中国首个P2P，而且是极少数的一直坚持小额、分散、纯撮合、无担保路径的拍拍贷，其一季报或许将成为网贷备案验收期（从去年4月延期至今6月30日）前的最后一份官方财报。其一季报对于了解其业务全貌和走向很有意义。

拍拍贷的现阶段目标是“通过技术手段持续构建普惠金融新生态”，财报显示，拍拍贷2019年第一季度的研发费用为人民币8770万元，较2018年同期的人民币7460万元增长17.6%。

记者了解到，拍拍贷在客户获取、客户运营方面已经日益精细化、智能化。该公司在去年自主研发了自动化营销系统，能够基于用户画像数据进行多维度分析，对市场营销活动的有效性加以计划、执行、监视和评估，同时借助数据分析和数据挖掘进行智能决策，大幅提升获客效率与服务能力。

乐信同样在大力加码科技投入。财报显示，公司持续强化了金融科技优势，构建了领先的技术壁垒，为收入提升带来加速度。2019年1季度，乐信研发投入达9380万，比去年同期6810万增长37.8%，占乐信运营支出超25%。

具体的转化场景是：通过大数据和AI技术，乐信在商品推荐、风控和运营方面全面提升了效率、降低了风险成本。当前，乐信在复杂网络，收货地址聚类分析、LBS信息聚类分析，用户行为序列分析、舆情分析、语音质检等多项机器学习应用上均加大了成本的投入。

科技带来了什么？机构业务

头部网贷机构均在大力引入机构资金。拍拍贷通过撮合业务和信托投资贷款实现的利息收入，就已实现大幅增加。拍拍贷2019年第一季度的撮合额为190.80亿元，环比增长8.5%。从历史数据来看，撮合额峰值出现在2017年第三季度，金额为209.54亿元，此后受行业整体风险上升影响，2017年第四季度和2018年第一季度撮合额出现波动，但在平台加强风险管理之后开始回暖，自2018年第三季度起连续三个季度保持增长，2019年第一季度重回历史高位。

拍拍贷董事长、联席 CEO 张俊对此的点评是：“撮合额的增长表明市场对技术驱动的消费贷服务需求依然强劲”。

再来看乐信，金融科技收入已经成了增长最快的部分。2019年1季度，乐信通过为各类金融机构服务而获得的金融科技收入达到9.11亿，一个季度就接近去年全年的一半，同比增长高达342%。另外，1季度，分期乐商城GMV达17亿，同比增长41.8%，是全国实物网上商品零售额增幅的2倍。

乐信CEO肖文杰表示，“金融科技收入成为乐信第一大收入来源，这得益于乐信的金融科技能力，最早实现了AI在各个业务链条上的全面商用。”

科技输出场景方面，拍拍贷以及乐信从成立以来均针对金融机构进行金融科技输出，合作的领域多是信贷业务，合作涉及贷款的各个环节，包括 导流、获客、风控、贷后管理及催收等。

目前，乐信的金融合作伙伴数量已超过100家，1季度，乐信平台上超过70%的新增借款来自金融机构；而拍拍贷的智能催收系统已经对第三方机构实现输出，资金占比上，目前机构资金占比已经达到了约31%。